台積電Q2展望佳 巴克萊上調今年EPS估值 大和估股價有撐
2013/06/19 08:30 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
台積電 (2330) 首季每股盈餘1.53元，看好第2季將挑戰季增16-17.5%，上調今年資本支出至100億美元。外資多維持正向看好，巴克萊證券表示，台積電帳面價值被低估，長線有股價重估上漲動力，維加碼評等，上調今年每股獲利估值。大和證券說明，近期股價有支撐，部分第3季訂單已開始拉貨。
巴克萊證券表示，預估台積電訂單仍持續，營運後市正向發展，包括：過度折舊後帳面價值提升、受惠16奈米FinFET擴展至CoWos，以及在智慧機/平板/遊戲機帶動下營收年複合成長率可達15-17%，加上預期2013-2015年晶圓價格年複合成長率約4-5%，重申加碼評等，和目標價128元，調升今年每股盈餘估值1%至7.15元。
巴克萊證券指出，雖然高通有轉單，但台積電第2季營運沒有放緩現象，展望今年晶圓代工產值估值上調至10%。預估台積電28奈米HKMG第3季貢獻提升，28奈米毛利率在今年每季度都會有超越企業平均預估的水準，加上16奈米FinFET 應可在一年內轉進20奈米，因此調升今年營收預估，從年增16%上調至年增20%，在折舊因素下，市場可能低估台積電股帳目價值約10-15%。
大和證券表示，台積電第2季展望優於預期，對近期股價表現將有支撐，第2季展望佳，主要原因為28奈米HKMG平均產單價提升，一些第3季訂單開始拉貨。
大和證券指出，台積電能藉由28奈米HKMG產能擴增，產品快速轉換下，成功驅動營運動能。整體而言，台積電28奈米製成業務是優於預期，不過建議觀察下半年28奈米業務下的庫存建置，也要關注20奈米進程，預期要到明年第2季才能佔整體營收比超過2%，以及今年接續的蘋果AP業務。
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